远洋资本的谷底 评级下调之后又传延期付息|世界时讯

• 2023-05-05 03:00:34 来源：金融界

观点网 过去几年，远洋资本活跃在外，不断在大健康、大物流领域“收割”，这一平台甚至被冠上远洋集团战略转型“排头兵”的称号。

然而，自去年以来，紧随澳门银行催债、大新商用信托违约……远洋资本一路下行。

(资料图片)

近日，又有市场消息称，该公司提议将原应于4月份到期的利息款延长至10月份兑付。同时，该公司正在考虑对2023年6月到期票面利率6.25%的票据启动交换要约。

不仅仅是延迟付息，当前，远洋资本还面临评级下调、债券年报延期、清盘呈请等多重挑战。

作为远洋集团的“左膀右臂”，远洋资本又能否重振旗鼓？

延期

近段时间，远洋资本的漩涡不断。

最新消息显示，该公司提议将原应于4月份到期的利息款延长至10月份兑付。

资料显示，该笔债券的编号为XS2545211240，于2022年10月25日起息，债券的发行规模为2.823亿美元，利率为6%，债券需要在今年4月25日首次支付利息，并于2023年10月24日到期。

粗略计算发现，远洋资本次所需支付的利息约在847万美元左右。

一般来说，延迟付息需要持有票据未偿余额至少75%的债权人批准，假设在14天宽限期内未获得债权人同意，则意味着远洋资本正式面临违约。

假设上述利息支付成功延期至10月份，叠加债券到期，企业面临着一次性支付债券本金以及两笔利息的境遇，而两笔资金之和接近3亿美元，这对远洋资本而言无疑将是巨大的压力。

不仅如此，观点新媒体了解到，该笔债券于去年发行，而彼时发行的目的是用于置换一笔到期债券。

前述债券为远洋资本2021年发行的3.5亿美元6%票据，按照彼时的发行条款，债券将于2022年10月25日到期。

然而，随着外部环境变化，远洋资本于过去两年面临较大流动性压力，同年9月其宣布计划对前述债券进行展期。

“远洋资本本身隶属于远洋集团，具备国资背景，当时的展期获得了比较多债权人同意”，分析人士提到。

据了解，在前述债券到期的四天前，发行人宣布持有人授出指示占当前未偿付票据总本金的75%或以上，书面决议已获通过，这也意味着前述债券展期通过，展期时间为一年。

根据当时的消息，紧随书面协议的前述，前述债券的应计利息于2022年10月25日支付；同时票据已于2022年10月25日被相关新票据置换，相关票据的条款和条件对所有持有人具有约束力。

而新票据发行规模为2.823亿美元，预计新加坡证券交易所上市日期将为2022年10月26日或前后，对比基本信息发现，本次延迟付息的债券，正是去年为实现展期而进行置换的债券。

换言之，原定于去年10月到期的债券，虽成功展期一年，而今却因延期付息，即将面临违约风险。

数据来源：DM查债通、观点指数整理

不仅如此，当前，远洋资本存续的美元债共计7.2823亿美元，除去本次设计的2.823亿美元外，另外5亿美元债券将于2023年6月22日到期。而最新消息还提到，该公司计划对上述5亿美元债券启动交换要约。

至于境内存续规模18亿元的公司债，其中，“20远资01”曾于去年成功展期一年，而2023年9月9日该笔债券则再次面临兑付。

“21远资01”将于2023年6月10日行权到期，不过前不久，远洋资本表示，对该笔债券不行使发行人赎回选择权。

而市场对于这一动作的解读大多是：公司没有多余的资金来行使赎回选择权。

压力

谁能想到如今节节后退的远洋资本，也曾站在顶峰。

远洋资本的前身可以追溯到2011年远洋地产与KKR建立的共同双GP基金平台，随后2013年，远洋房地产金融事业部成立，直至后来演变成为远洋资本。

过去那些年，远洋资本动作频频，接连在大健康、大物流领域加码投资，其最高光时刻管理近千亿，甚至被市场称作中国“小黑石”。

不过，故事的转折发生在2021年，此前远洋资本在债券中报坦言，“在监管政策的持续影响下，2021年下半年以来，房地产市场出现低迷，商品房销售面临下行压力。公司投资类资产规模较大，且主要集中在物流地产、数据地产和股权投资类项目或基金中，因其投资周期较长，退出方式、退出时点等因素存在较大不确定性而面临一定的风险。”

同年，远洋资本的业绩出现明显下滑，公司实现营收16.52亿元，归母净利润4.25亿元、同比下滑34.84%。

2022年压力更甚。由于延期披露2022年债券年报，仅从中期数据来看，2022年上半年，远洋资本实现营收2.49亿元，同比下滑69.7%；实现归母净利润1.52亿元，同比下滑60.06%。

不仅如此，在行业调整之下，远洋资本频繁传出债务展期等消息，2022年8月，澳门国际银行发函称，由远洋资本担保、远洋资本控股有限公司为借款人的贷款出现逾期，已构成违约事件。

紧随其后，2023年年初，大信商用信托发生1310万美元贷款违约事件，而远洋资本是收购其信托管理人70%股权的控股股东。

前不久，Great Wall International Investment VIII Limited因基金分配未达成一致对远洋资本的境外母公司远洋资本控股有限公司提出清盘呈请。

紧随其后，中诚信国际下调远洋资本的主体信用等级、相关债项信用等级，并将将评级展望调整为负面。

一连串的利空消息本就让市场惶恐不安，而如今，其再爆出一枚展期的“深水炸弹”。

针对此次付息展期事宜，不少分析人士认为，此事“治标不治本”，尤其是在下半年大部分债券面临到期的情况下，远洋资本延期支付美元利息，仅仅是容缓兵之策。

如若不能及时筹措资金，其将面临更大的挑战。

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